近期国内生猪商场出现供需调整态势，商品猪出栏均价小幅回落，职业产能去化节奏缓慢。与此同时，我国宣告自2025年3月10日起对原产于美国的部分农产品加征必定的关税，触及大豆、玉米、猪肉等要害品类，或对国内饲料本钱及栽培业结构发生连锁影响。
依据钢联数据，到3月7日，全国商品猪出栏均价为14.45元/kg，周环比微跌0.07%，首要受3月饲养端出栏方案添加影响。仔猪价格完毕此前接连三周回调，7kg仔猪均价维持在450.71元/头；二元母猪价格相等于1641.43元/头。筛选母猪均价则进一步跌落至10.29元/kg，周环比跌幅1.25%，反映低效产能加快退出。
当时生猪出栏均重和宰后均重连续上涨趋势，别离为123.61kg和92.11kg，周环比别离添加0.08%和0.26%。与此同时，标肥价差收窄至-0.81元/kg，影响肥猪出栏积极性，屠宰量周环比上升。但大猪出栏占比（150kg以上）降至1.63%，闪现商场仍以标猪供应为主。
农业乡村部多个方面数据闪现，1月能繁母猪存栏量为4062万头，月环比仅削减0.39%，去化速度低于商场预期。饲养端盈余空间进一步紧缩，自繁自养和外购仔猪形式头均赢利别离降至33.56元/头和-12.52元/头。3月方案出栏量环比添加2.74%，短期供应压力或继续限制猪价反弹。
我国对美加征必定的关税的清单中，大豆、高粱适用10%税率，玉米、小麦、棉花等适用15%税率。美国作为我国大豆第二大进口来历国（2024年占比约21%）、高粱第一大进口来历国（占比超65%），关税上调将直接推高进口本钱。据测算，豆粕等饲料原料价格或受传导上涨，饲养端本钱压力进一步加重。
加征关税后，国内或经过扩展自巴西、阿根廷的大豆收购，和添加俄罗斯、乌克兰的玉米进口来补偿缺口。此外，方针或加快引导国内玉米、转基因作物栽培培育面积扩张，以提高粮食自给率。农业乡村部近期已开释支撑玉米增产信号，栽培业板块有望获益于结构性方针盈利。
饲料原料提价对饲养本钱的影响已逐渐闪现，但终端猪肉消费没有显着回暖，饲养企业赢利空间或继续受揉捏。若本钱压力向屠宰、加工环节传导，或许进一步按捺补栏积极性，倒逼职业产能去化提速。持久来看，粮食安全议题下，种业技能打破和高效产能布局将成为要害。
（注：本文数据均来历于钢联、农业乡村部等揭露信息，不触及详细出资主张。）
